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新增240例 | 高盛和花旗:不建议投资者增加对希腊银行股票的投资

  • 来源:中希时报
  • 发布日期:2020-09-20
  • 浏览数:3183

当地时间9月19日傍晚,希腊国家公共卫生组织(EODY)宣布,过去24小时希腊新增240例新冠肺炎确诊病例,其中34例来自境外输入。目前全国累计确诊14978例,新增死亡4例,累计死亡331例。



高盛和花旗银行在首次秋季线上推介会上的立场说明表示,许多投资者选择暂时不增加对希腊银行股票的投资,原因是目前仍有大量问题悬而未决,行业前景难以预测。

希腊四家系统性银行的股票仍然“陷于”极低的估值之中,自今年年初以来平均损失了其价值的64%,仅略高于去年5月行业指数所记录的历史低点。尽管希腊银行行业在第二季度极度困难的经济形势下表现出了一定的韧性,但在COVID-19导致的突然停摆之后,不良贷款的证券化又开始加速。

银行业曾在2019年带领了雅典证券交易所交易量的历史性大涨,取得了最高超过50%的国际收益,这也这使得今年的希腊股票市场面临了不小的压力。但今年年初以来的连续几个月中,银行业的股价仅在很有限的范围内波动,且一直保持30%以上的跌幅,贸易活动也长期持续减少。目前来看,银行业或许无法再对希腊的证券交易起到预计的引领作用。


旅游业

投资者的关注点主要集中在四个问题上:
第一,如何在经历第二季度的严重衰退后,经济——特别是旅游业——如何重新开始发展;
第二,经济社会强劲复苏的预期是否现实;
第三,被暂停的贷款将迎来怎样的命运;第四,目前的种种支持性政策,是否会造成巨大的贷款赤字。财富基金服务的分析师尼科斯·萨卡列里斯(Nikos Sakarelis)表示:“(希腊)许多经济领域对旅游业的依赖,明年整体形势的不确定性,以及届时经济复苏程度的不确定性,都使投资者对希腊的银行业犹豫不决。”

欧洲银行股票也面临相似的问题。尽管其第二季度的业绩十分乐观,且估值也非常诱人,但依然很难对2021年及以后的市场做出预测。


经济延迟复苏

令人稍微放心的是,希腊银行业第二季度的资产负债表显示了其资产的韧性和稳定趋势。Wood&Co金融服务研究联席主管亚历山大·布卢古里斯(AlexandrosBoulougouris)对《每日报》表示,他认为阻碍投资者股票投资的主要因素,其一是对2021年经济形势的不确定性,其二是对延期偿付的180亿欧元贷款到期之后未知的担忧。此外,如果2021年的经济不及预期,则可能导致风险成本进一步提升,而盈利依旧惨淡。他指出,目前对于希腊股票较低的估值表明,这些担忧已经被市场考虑在内。

萨卡列里斯先生表示,除了延期偿付带来的不确定之外,投资者也对银行的商业计划进展和信贷机构的质量存疑。同时,由于MSCI将希腊银行从世界主要银行名单中移除,希腊的银行越来越难吸引到投资者的注意力。尽管希腊银行十分希望接触到施罗德(Schroder),富达(Fidelity)和贝莱德(BlackRock)等基金的新兴市场投资组合,但他们在希腊的投资比例仍然很少。 2019年底,多数分析师预测,2020年希腊将成为欧元区经济发展最为强劲的国家,因而许多投资者因为看好希腊在2020至2021年间的经济复苏,而选择了购买希腊银行的股票。但由于新冠疫情,希腊经济得以复苏甚至迅速发展的时间段已经被推迟到了2022年甚至2023年以后。这也解释了投资者的负面情绪。


等待疫苗

据分析人士称,希腊银行业的压力将在下一个时期有所减轻。欧洲银行股票称,他们将成立欧盟复苏基金,用以支持希腊银行业股票的发展,并最终吸引投资者的兴趣。

萨卡列里斯先生对此计划表示赞同,并强调,如果该计划成功实施,将使得许多经济部门从中受益,并使得银行股票拥有更好的前景,最后,他补充说,有效的新冠疫苗将会给未来的一年带来希望,尤其是将推动旅游业和银行业的复苏。(徐逸宁)