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史无前例!欧洲央行“大放水”,接纳希腊“垃圾债”抵押,为何如此宽松?

  • 来源:新浪财经
  • 发布日期:2020-04-08
  • 浏览数:1853

  在开始史上首次放宽几乎所有限制大规模购债后,欧洲央行又采取了一项前所未有的举措应对公共卫生事件危机:公共卫生事件期间大幅放宽对换取银行贷款的抵押品的要求,连希腊发行的垃圾级债券都可以接受。


  4月7日,作为放宽银行流动性渠道的政策之一,欧洲央行宣布将采取暂时性抵押品宽松措施,接受垃圾级希腊政府债券作为抵押品。

  有分析指出,欧洲央行这是在采用史无前例的抵押品措施,以缓和欧元区金融环境收紧的问题。

  一系列纾困措施出炉欧央行继续放大招支撑信贷市场

  除了放宽抵押品限制之外,欧洲央行的官方声明中还提及以下要点。

  第一,管理委员会决定使用一套担保措施,促进银行增加对企业和家庭贷款的融资规模。

  这将通过扩大使用信贷索赔作为抵押品,以及(可能)扩大额外信贷索赔(ACCs)框架来实现。行政协调框架如若发挥作用,能使各国央行放宽其管辖范围内的合格信贷要求,这包括接受信用质量较低的贷款抵押品,以及向其他类型的债务人提供不被欧洲央行总体框架接受的本币以及外币贷款。

  第二,欧洲央行还采取了下列临时措施:

  将本地信贷申索的非统一最低金额门槛,由先前的25000欧元调低至0欧元,以方便向小型公司申请抵押贷款;

  信贷机构抵押品池中,任何银行发行的无担保债务工具的最高份额,由2.5%增至10%,这将使交易方从此类资产的中获得更多收益。

  第三,欧洲央行管委会决定,通过全面降低抵押品价值减记20%这一固定操作,暂时提高银行信贷业务的风险承受水平。

  这一调整旨在促进抵押品宽松措施的实施,同时保持对各种抵押品资产类型的一致保护,尽管保护程度暂时较低。

  希腊受益匪浅银行业终于也能过上好日子?



  欧洲央行表示,暂时提高其风险容忍度,一方面,是为了支持经济及信贷市场;另一方面,之所以恢复希腊政府债券的担保名单,是为了给持有这些债券的希腊银行提供了信贷支援。据悉,希腊债券在希腊债务危机之后被排除在名单之外,因为这些资产没有获得投资级评级。

  分析指出,虽然这一系列举措旨在为整个欧元区19国的银行纾困,但希腊受益较多。因为希腊主权债此前不能用于交换再融资贷款,希腊的银行一直难以筹集资金。希腊债券上一次被欧洲央行接受为抵押品是在2018年年中,之后该国退出了欧洲央行的救助计划。

  3月,欧洲央行取消了自2015年初以来对希腊银行业在该国主权债风险敞口上的限制。加上周二出台的这一条宽松政策,希腊政府现在更容易发行新债,募集资金。

  除了希腊政府获得更大自由度之外,另有分析指出,该项措施的出炉对欧元区银行业来说也是一大利好,银行的日子终于变得好过了一些。正如前文所言,由于抵押品限制被放宽,银行可以向企业开放信贷额度,也就没有那么多理由通过收回或不发放贷款来限制信贷流动性。

  要知道的是,银行对欧洲经济至关重要,因为它们为企业提供了大部分融资,而在美国,从金融市场借款更为常见。

  此外,欧洲央行还表示,暂时放宽质押规则,意味着银行可以为贷款提供所需现金,也意味着银行现在可以使用更广泛的金融资产作为抵押品,从欧洲央行获得更多的资金支援,从而保证短期央行信贷流动性充足。

  关注后市进展欧央行将在年底前再次评估策略


  关于放宽抵押品限制相关政策的实施问题,欧洲央行表示,所有措施均为疫情期间的临时举措。新的紧急债券购买计划的实施时间计划至少持续到今年12月,管委会将在2020年底之前重新评估政策实施情况。

  梳理自疫情爆发以来的行动线,可以看出欧洲央行的确在救市方面开足了火力。上述举措出台之前,欧洲央行就和美联储等央行展开广泛合作,以支持经济度过由病毒爆发引发的深度衰退。此外,欧央行此前已经宣布了一项8700亿欧元(合计9500亿美元)的债券购买计划,以支撑经济。