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2017年欧洲政治风险巨大 为何瑞银仍看涨欧元?

  • Source:FX168
  • Release Date:2017-02-09
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       根据瑞银(UBS)的一份报告,尽管在2017年存在围绕欧洲“存续问题”的政治风险,但欧元有望延续上涨走势。

       瑞银分析师指出,因疑欧政党获胜的担忧被夸大,投资者对于欧元/美元的担忧将会减轻。该行认为,更加可能性的情形是,假如支持欧洲的政党获胜,欧元/美元应会继续走强。

      瑞银分析师团队在报告中写道:“欧元/美元的风险回报是不对称的。假如最有可能的大选结果成为现实,长尾事件(tail event)得以避免,欧元/美元存在显著反弹的空间。”

      随着一些关键大选临近,民粹主义的抬头令外界对欧盟的前景愈发感到担忧。
荷兰、法国和德国今年将举行大选,而意大利和希腊则可能提前举行大选。鉴于英国意外脱欧,特朗普爆冷赢得美国总统大选,外界担忧欧洲大选也可能飞出“黑天鹅”时间。

      民粹主义浪潮也提升了法国总统候选人、极右翼政党“国民阵线”领导人玛丽娜·勒庞(Marine Le Pen)赢得大选的可能性。
勒庞在竞选期间曾声称将令法国摆脱欧元;一旦欧盟第二经济体法国退出,则会引发外界对欧盟生存前景的极大质疑。

      瑞银报告警告称:“反欧元政党执政的风险对于欧洲来说,事关生存大事。”不过该行补充道,近期欧盟的事态“还没有描绘出如此糟糕的情景”。

      瑞银分析师指出,近期围绕保守党候选人菲永(Francois Fillon)的丑闻是对欧元保持乐观的一个关键理由。
前总理菲永面临家庭成员“吃空饷”的丑闻。尽管菲永周一表示,他不会退出法国总统竞选。但民调显示,他已经落后于前经济部长、独立候选人Emmanuel Macron。最新的民调暗示,相比菲永,Macron在5月举行的第二轮、也就是决选投票中战胜勒庞的可能性更大。

      瑞银并指出,看涨欧元的第二个关键理由与意大利宪法法庭1月25日就选举法所做的决定有关。
修正案已经提升了今年意大利提前举行大选的可能性,但该决定被视为降低了疑欧党派获得多数席位的可能性。