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大摩:希腊若获债务减免 债券较其他国家安全

  • 作者:于春红
  • 来源:路透中文网
  • 发布日期:2015-02-14
  • 浏览数:694

    摩根士丹利对其客户称,若希腊获得新一轮债务减免,该国债券较之欧元区其他几个国家的债券将是更安全的投资。

    摩根士丹利在网络视频中表示,虽然希腊债务与国内生产总值(GDP)之比为175%,如果欧洲债权人给予希腊与原来一样的债务减免,该国的“信贷风险”相当于债务/GDP之比仅为88%的国家。摩根士丹利是希腊债市的做市商。

    据欧盟统计局,欧元区七个国家的债务水平高于这一比率,它们是葡萄牙(128%)、爱尔兰(123%)、意大利(128%)、比利时(105%)、塞浦路斯(102%)、西班牙和法国(均为92%)。

    “希腊3,200亿欧元债务的信贷风险,可能实际上低于欧元区其他一些国家,”摩根士丹利新兴市场固收收益策略全球主管Paolo Batori对路透表示。

    希腊约90%债务是欠欧元区国家、欧洲金融稳定机构(EFSF)救助基金以及国际货币基金(IMF)等公共机构,因此希腊的债务构成在欧元区国家中较为独特。

    Batori认为,债务的主要部分--从EFSF获得的1,070亿欧元救助贷款,应不被计作债务,因为它们未来八年不附息,而且30年内不用偿还。

    希腊政府正在寻求更多债务减免,新财长瓦鲁法基斯表示,目标是从其他欧洲国家获得530亿欧元双边贷款。

    “如果这些贷款重组后像EFSF贷款一样,那么它们也可以进行折算,这将使希腊债务看上去非常可控......看一下这些债务构成的具体特点就会发现,一部分希腊债务产生的信贷风险没有市场想像、或者传统方式显示的那样严重。”Batori称。

    他补充说,希腊支付利息及偿还到期债务的能力,即可持续性,是评估投资这些债券相关风险的关键。

    摩根士丹利并不是唯一呼吁重新评价希腊债务的机构。

    美国投资机构Japonica Partners认为,基于不同的计算标准,希腊净债务仅相当于GDP的18%。