您现在的位置:希中网 - 希腊新闻 | 希腊投资 | 希腊置业 | 希腊移民 | 希腊旅游 | 希中论坛 > 希腊新闻 > 惠誉:希腊返债券市场显示进展,但风险仍存

惠誉:希腊返债券市场显示进展,但风险仍存

  • 来源:智通财经
  • 发布日期:2014-04-15
  • 浏览数:399


 
    惠誉表示,希腊回到国际债券市场帮助满足了主权国的融资需求,并强调了EU-IMF计划下其财政与经济的调整力度。但是经济与政治风险仍存,特别是进入市场的可持续性并不清楚。

    上周四(4月10日),希腊将30亿欧元五年期债券收益率设定为4.95%。这些融资将进一步加强主权国的财政融资状况。本月早些时候,欧洲集团声明,调整计划在接下来12个月有充分资金供应,包括利用临时融资源,如政府各部门的存款。这与我们计划融资将是可控的观点是一致的。

    比计划提前一年的基本盈余的产生是希腊支付能力增强的一项重要衡量。(最新IMF财政监察预估在1.5%,高于平衡预算预测。)按当前趋势,2014年实现类似1.5%的基本盈余似乎是可完成的。一般政府在今年1、2月份实现盈余,虽然社会保障与医院欠款持续上升。EU-IMF计划展望更高的基本盈余,2015年3%,2016年4.5%。

    高频指标表明六年衰退将结束,并且我们预测2014年实际GDP增长约为0.5%。去年出色的财政表现将减少今年的财政拖累,并为与三驾马车关于进一步减免债务的潜力的谈话做好准备。

    重新进入市场是希腊计划的关键目标,10日的发行获得大幅超额认购。但是其成功不保证希腊在今年晚些时候当前计划结束时重返市场融资会持续。近5%的市场融资比三驾马车资金2%-3%的平均成本要高得多。IMF预估希腊2014年总财政融资需求为GDP的15.8%,2015年下降至10.2%,2016年下降至4.5%。

    而且希腊主权信誉仍存重大风险。公共债务可持续性远远不够安全,一般政府债务占比GDP非常高,约175%(远高于B类评级中值,虽然中期总融资需求相比同类国相对较低)。改革与整合的政治风险仍然很高,政府微弱的议会多数席位与反对派反改革立场反映出改革疲劳。

    希腊B-/稳定的主权评级反映出成就与风险的平衡。