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希腊问题有多深?关注三驾马车报告

  • 来源:外电综合
  • 发布日期:2012-08-30
  • 浏览数:332

 

     希腊债务危机至今爆发已经3年,经历了两轮援助计划后,希腊问题仍在向着更加复杂的方向发展。但有分析师指出,实际上,希腊问题的解决只需要回答三个问题:1.希腊经济能否实现增长?2.希腊债务规模有多大?3.希腊经济增长能否足以偿还债务?

 

  但事实上,这些问题的解决是十分复杂的。正如那句老话一样,细节是魔鬼。而希腊问题更在于,它的细节是极端关键的,因此由欧盟委员会、欧洲央行(ECB)和国际货币基金组织(微博)(IMF)组成的三驾马车的报告就十分关键。

 

  从德国总理默克尔(Mario Draghi)到欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi),再到希腊总理萨马拉斯(Antonis Samaras)都正在焦急的等待着三驾马车的报告,欧盟委员会稍早表示,三驾马车将于9月初重返希腊,且需要几周的时间来完成报告。

 

  若报告认为,希腊正在朝着正确的方向前进,且随着潜在的经济增长和债务削减缓慢的改善,即使仍有许多问题没有解决,则届时所有人都将大大松一口气。反之,若三驾马车认为希腊未能采取足够的措施,且在未来的10年里不大可能将债务削减下来,届时,各方则将不得不面临最后的摊牌。

 

  然后,随着欧元区救助基金的逐步建成以及欧洲央行干涉西班牙和意大利债市计划的逐步成型,在这个时候让希腊退出欧元区似乎有点说不过去,且一场新危机的蔓延也将会使欧债危机升级到一个新的层次。但是,若给希腊提供更多的援助,则可能将会遭到德国民众的反对,且无法通过德国国会的批准。

 

  尽管目前很难预测三驾马车将会得出什么样的结论,但最关键的部分还是三驾马车是否认定希腊能否在2020年之前将其公共债务水平占国内生产总值(GDP)之比降至120%,而目前这一比例高达160%。

 

  IMF已经认定120%为希腊公共债务水平占GDP之比的最高水平,超过这一水平便是不可持续的水平。但鉴于希腊GDP在过去的四年里持续萎缩,希腊正面临着一场保卫偿付能力的硬仗。可惜的是,希腊通过削减财政赤字和私有化来降低公共债务的措施并未取得足够的效果。

 

  尽管希腊已经承诺将在2013年2014年两年继续削减115亿欧元的财政支出,但问题是,希腊能否完全兑现这一承诺。因为,希腊在接受前两轮救助计划的过程中,一直未能完成援助条件所规定的要求。这一事实使得希腊的承诺的可信度大打折扣。

 

  此外,受在三个月内的两次大选影响,希腊对援助计划中承诺条件的实施也遭遇耽搁,目前希腊显然已经无法完成其接受1740亿欧元援助计划时所承诺实现的目标。而欧盟和希腊官方也对此表示承认。唯一的区别只在于数量。但有分析师认为,预计希腊需要再削减200-300亿欧元的债务才能将债务占GDP比降到可持续的轨道上来。

 

  而对于三驾马车来说,有许多计划将取决于假设。若希腊经济能够在2014年实现增长,则其增速在至2020年之前能够拓展到多高?若希腊私有化项目确实能够加快步伐,则其能否像预期般的那样在2015/16年筹集到500亿欧元的资金呢?

 

  上述的每一个因素都会决定希腊是将峰回路转还是山穷水尽。而在欧盟官员的眼里,希腊更有可能是走向山穷水尽,而非峰回路转。因此,欧盟以及德国在未来几周将会加紧步伐制定各种计划,以应对三驾马车发布报告时可能产生的各种影响,目前来看,可能会出现以下三种情形:

 

  1.三驾马车认定希腊“轻微”偏离轨道,但能够进一步采取削减开支和增加税收的措施来使自己重返债务可持续的路径上来。

 

  2.三驾马车认定希腊“严重”偏离轨道,需要更多的时间来满足目标,且可能需要欧盟和IMF的第三轮援助才能够在长期内恢复偿付能力。

 

  3.希腊已经“完全”脱离轨道,且无法完成目标,并需要新一轮的债务重组。这将意味着欧洲央行和欧元区各国央行将不得不大幅减记所持有的希腊公共债务,并为希腊提供一项数十亿欧元的支持计划。

 

  尽管各国领导人最希望看到的仍是第一种场景,但后两者出现的可能性却更高,且引发了市场对希腊能否继续留在欧元区的疑问。默克尔和欧盟领导人一致认为希腊应该留在欧元区,但德国议员们已经明确表明,他们不会再支持为希腊提供更多资金或更多时间,且随着大选的临近,默克尔将不得不将此牢记心中。

 

  而若希腊债务被认定是已经处于不可持续的水平,那将很难断定IMF会采取什么措施。