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西班牙会成为第二个希腊吗

  • 来源:中国经济时报
  • 发布日期:2012-08-16
  • 浏览数:334

 

     世界关注欧洲主权债务危机的焦点正在从希腊转向西班牙。最近一个时期以来,西班牙经济剧烈动荡、债务问题加剧,人们担心西班牙成为第二个希腊。

 

  西班牙宏观经济和金融市场面临严峻挑战。在宏观经济方面,2012年6月,西班牙失业率高达24.8%,为欧元区17国之最高,超过希腊的22.5%,更超过欧元区的11.2%。二季度,西班牙GDP增长率为-1%,低于一季度的-0.4%。标准普尔将西班牙2012年和2013年的GDP增长率调低至-1.7%和-0.6%。在金融市场方面,西班牙一级市场国债发行利率和二级市场国债收益率均呈明显上升趋势,表明投资者信心下降。2012年7月,在一级市场上,与6月末相比,西班牙短期国债发行利率上涨50个基点左右,中长期国债发行利率上涨80—100个基点。在二级市场上,西班牙10年期国债收益率持续攀升并数次突破7%关口,一度达到7.62%,与6月末相比,增加114个基点。在10年期国债收益率持续攀升的背景下,西班牙爆发债务危机的可能性增大。

 

  西班牙债务问题也面临严重挑战。一方面,西班牙银行业危机仍未得到有效解决,2012年7月20日,欧元集团提出,由于各银行机构的资本需求仍在核查当中,需到2012年9月才能确定最终援助的金额。此外,2012年6月28日—29日的欧盟峰会要求先建立单一金融监管机制,然后才能对银行业进行直接注资,再加上相关提案尚未公布,市场信心不足。另一方面,最近西班牙地方政府的债务问题浮出水面。2012年7月20日,瓦伦西亚地方政府寻求中央政府救助,接着,穆尔西亚等地方政府也表示可能需要中央政府救助。西班牙财政部最近公布的数据表明,截至2011年末,地方政府赤字和债务占地方GDP的比重分别为3.4%和13.1%。一些经济学家预计,如果地方政府失去市场融资渠道,可能使西班牙主权债务上升至500亿欧元。2011年年底,西班牙的主权债务为7350亿欧元,如果计入1000亿欧元的银行业救助贷款,再加上500亿欧元的地方债务,那么,西班牙政府债务占GDP的比重将由68.5%上升至82.5%。还有一些经济学家预计,到2012年年底西班牙财政赤字占GDP的比重将超过6%,政府债务占GDP的比重将超过90%。

 

  此外,标准普尔公司不断降低西班牙信用评级,也在一定程度上打击了市场信心。今年以来,标准普尔公司将西班牙长期主权信用评级从A下调至BBB+,将短期主权信用评级从A-1下调至A-2,并维持负面展望;降低了11家西班牙银行短期和长期评级,并将另外6家银行的评级展望降为负面;下调西班牙9个自治区评级,前景展望均为负面。

 

  在西班牙不断恶化的经济金融形势中,仍有一些积极因素正在发挥作用:一是西班牙银行业救助取得进展,2012年年6月28日—29日,欧盟峰会支持欧元区各成员国打破银行危机与主权债务危机之间的恶性循环,同意在建立单一监管机构的前提下直接向银行业注资。2012年7月20日,欧元区财长召开会议,讨论对西班牙银行的救助计划,欧元区各成员国财长一致同意向西班牙提供最高1000亿欧元的救助贷款。

 

  二是为抑制不断上升的国债收益率,西班牙中央政府宣布,实施一系列改革与紧缩措施,包括按照欧盟要求加快推进银行业和整个金融体系的改革步伐,加强对银行业和金融市场监管;实施新一轮650亿欧元财政紧缩计划,以节省开支并增加财政收入。

 

  三是为避免西班牙成为第二个希腊,2012年7月25日,德国和法国等相继发表声明,表示将从政治、经济和金融等多个方面支持西班牙政府应对债务危机、推动经济复苏。

 

  四是欧盟表示,将采取有效措施,降低西班牙持续高企的国债收益率。欧盟提出,西班牙经济的未来走向将直接关系到欧元区经济复苏还是衰退、稳定还是波动,为此,欧盟呼吁欧元区、欧洲中央银行和欧元区各成员国政府以及国际货币基金组织等共同努力,尽最大努力帮助西班牙尽快走出危机、摆脱衰退。

 

  但愿西班牙不会成为第二个希腊。