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希腊退出或非世界末日 欧元或将因祸得福

  • 来源:汇通网
  • 发布日期:2012-06-12
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     诺贝尔奖得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)与野村证券首席战略师诺德维希(Jens Nordvig)共同进行了研究后指出,希腊退出欧元区非但不会引发这一货币联盟的分崩离析,反而会使欧元区成为更加团结。

 

  此前,法国兴业银行(Societe Generale)曾预言,希腊退欧将是欧元区的不可承受之重,并可能导致整个欧元区的彻底解体。然而,事实上希腊的经济总量仅占欧元区17国总和的2.3%,同时该国的债务总额也只占整个欧元区的4.3%。而根据欧盟发布的数据,扣除了希腊之后,欧盟在2011年度总体对外贸易处于顺差地位。

 

  现任哥伦比亚大学教授,曾在2001年获诺贝尔经济学奖的斯蒂格利茨表示,如果投资者可以顺利熬过欧债风暴,并且不在短线上压上过重筹码,那将能够在希腊退出后的欧元复苏过重中获利。他表示,希腊退出将会使巩固欧元区内部团结,并因而强化这一货币同盟的地位。一旦欧元因希腊退出而卸掉包袱起死回生,那各成员国将会更紧密地团结在德国这一核心周围,欧元汇价也将因此而重新走高。

 

  目前,从外汇交易市场上的状况来看,尚无任何迹象表明欧元区很快就会分崩离析。首先,尽管此前欧元兑美元的汇价已经出现了持续下跌,但是目前欧元兑美元在1.25左右,仍比2000年时0.8230高出约50%。与此同时,欧元区核心国家如奥地利、比利时、芬兰、法国、德国及荷兰等的国债收益率也已经降到了历史最低,说明投资者仍对这些国家经济前景充满信心。而一旦希腊退出,欧元区的债务占国内生产总值(GDP)的比重将由87.3%下降到85.5%。

 

  欧元区之所以能在万一希腊退出后保持稳定,是因为其核心国家德国的贸易账自1991年以来一直处于贸易顺差状态,并且自2009年之后就再也没有陷入过经济衰退。同时,德国还是欧洲援救基金的最大供款国,承诺将为欧洲金融稳定基金(EFSF)提拱2110亿欧元资金,以帮助希腊、葡萄牙以及爱尔兰等国渡过财政危机。而西班牙也刚刚在上周成为了欧元区内第四个财政受援国。

 

  而诺德维希也指出,一旦希腊退出欧元区,那么欧元可能升值达8%,而欧元区其它国家之间的团结程度也将得到加深。与之相反如果欧元区维持当前的状况继续相互推诿扯皮,那么欧元兑美元汇价将跌至1.10。

 

  由于欧债危机的冲击,欧元今年以来相对多数发达国家货币都捏现了走低,同时,整个欧元区的GDP增长在一季度陷入停滞,仅仅是靠着德国的相对强劲增长状况才免于陷入衰退。欧元区已有八个国家出现经济衰退,以希腊的6.5%同比GDP降幅居首。

 

  有投资专家表示,欧元区领导人可能已经开始考虑断腕自救,即与其大家一起被希腊拖死,不如放弃希腊来整固剩下的欧元区。现在看起来,欧元并不会分崩离析,而是会继续维持下去,因为欧元区解体的代价实在太大,无论对于外围国家,还是对于德国本身,都是如此。

 

  而尽管放任希腊退出确实会在短期内造成混乱状况,但是一旦希腊退出,该国启用的新货币将能够自由贬值,这将使希腊恢复经济竞争力,并进入促使该国的就业复苏。对于其它国家而言,甩掉希腊这个包袱,也能使之轻装上路。

 

  诺德维希指出,希腊退出不会严重影响到欧元区其它经济体。因为希腊的债务在此前已基本得到重组置换,该国违约对于外部金融市场的危害已极其有限。同时,即便希腊从欧元区其它国家的进口额下降为目前水平的30%,欧元区其它国家的GDP降幅也不会超过0.3个百分点。

 

  希腊再度大选之前,民调仍显示反对既有财政援救措施的左翼激进联盟有着相当高的支持率。该党已明确表示不会拘泥于此前与欧盟达成的援救协议,所以,一旦该党顺利上位,并真的说到做到,希腊退出欧元区或许会不幸成真。

 

  业内专家指出,如果希腊因为无法屡行援救措施中规定的义务而被欧元区扫地出门,对于欧元区内剩下的国家可能是件好事,因为这会使欧元区政策制定人士在商讨对策时不再因为希腊而投鼠忌器,并使改革步伐大大加快。

 

  另有一位业内专家也指出,尽管希腊退欧会在短期内造成巨大的市场波动,并使投资者担心该国的状况很能给其它国家造成负面暗示,但是从长期来看,这却会使欧元的地位得到强化和巩固。

 

  这位专家指出,欧元区目前深处困境之中,而让希腊继续留在欧元区对脱困并没有帮助意义。而一旦希腊退出,那欧元区在中长期的状况将会好转,然而,希腊退出的冲击,也势必会在短期内给投资者带来相当大的痛苦。