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希腊走出重症监护室了吗

  • 来源:新华网
  • 发布日期:2012-03-10
  • 浏览数:479

 

     9日清晨,希腊宣布,希腊债务置换参与率高于法定门槛,避免了破产,锁定了援助,继续留在欧元区。

 

  炸弹引信在最后一刻拆除,所有可怕的预言都没有发生。但是,希腊以及整个欧洲的债务危机,走出重症监护室了吗?

 

  经此一役,希腊政府大大松了一口气:不仅卸下约千亿欧元的债务负担,还满足了欧盟预设的援助条件,为总额1300亿欧元的第二轮救助计划扫清障碍。

 

  但对众多私人投资者而言,这是一个无奈而凄凉的早晨。置换到他们手中的新希腊债券,面值缩水53.5%,加上更长还款期和更低利率等因素,实际损失约达75%。

 

  说是“自愿”,但多数债权人最终接受置换,恐怕是情非得已、形势所逼。毕竟,眼下没人愿意踏进希腊国家破产的未知世界,没人希望遭遇血本无归的彻底失败,没人敢于支付希腊退出欧元区的天价成本。

 

  新的置换,仍属于欧债旧剧情:欧元区和私人机构被迫一次又一次地在“断臂保命”与“一无所有”之间选择,并付出高昂代价。当前,没人知道这种两害相权取其轻的残酷游戏到底还会持续多久。

 

  严峻的事实摆在眼前:不论债务减记还是救助计划都无法使希腊从根本上摆脱债务危局,因为它恢复平衡与增长的条件远未齐备。欧盟已经开出保守而苦涩的严厉紧缩“药方”,或许有助于减少其账面赤字,但也让希腊欠下更多的“发展债”。

 

  连续5年经济萎缩、失业率高约20%、收入水平下降、数万家企业濒临破产、核心竞争力长期匮乏……更多专家认为,希腊难以在2020年前将公共债务降至相当于GDP120.5%的目标。

 

  不仅如此,由于没有足够的增长做后盾,希腊债务水平将可能不降反升。即便克服万难达到预定比例,希腊孱弱的经济仍无法承受如此庞大的债务。换句话说,希腊届时恐怕仍无法独立存活于国际货币市场,需要第三轮乃至规模更大援助。

 

  问题在于,一定会有下一轮援助吗?这次超大规模的债务置换显著弱化了希腊债务与金融市场的联系,希腊危机的“灼伤面”开始缩小。而随着意大利、西班牙等经济基础较好的欧元区大国走上改革正轨,随着欧洲金融稳定机制等防火墙不断加固,人们或许会发现,让经济总量仅占欧元区2%的希腊有序违约乃至彻底退出欧元区,将不再是“不可承受之重”。

 

  希腊的前途,取决于国内旨在重建市场的结构和制度改革,取决于恢复增长的速度和劳动力市场的愈合程度,也取决于欧洲政治家能否出台有效的增长解决方案,促进单一市场,解决内部失衡,扩大出口和基础设施投资,协助希腊等南欧国家走上可持续的新发展道路。

 

  希腊尚未走出重症监护室。希望这场债务置换,不仅换来宝贵的时间和契机,也推动真正的改变。