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希腊债务协议迟疑不决 或拖累葡萄牙步后尘

  • 来源:世华财讯
  • 发布日期:2012-02-07
  • 浏览数:484

 

     希腊债务重组迟迟没有定论,全球经济前景暗淡,希腊退出欧元区的可能性增加,然而欧债危机不会因此而结束,葡萄牙或步希腊后尘,成为欧洲另一颗雷。

     希腊总理帕帕季莫斯和主要议员推迟了原定于昨日和今日举行的会议,进一步增加了希腊未来时局的不确定性,花旗集团则将未来18个月内希腊退出欧元区的可能性从25%上调至30%。

     希腊无疑处在刀口浪尖,但正当全世界的目光聚集在希腊政党是否能达成一致,获得欧洲新求助
贷款以避免违约之时,不应忽略欧洲经济另一颗潜在的“雷”。

     即便是希腊达成一致,获得二轮救助款项,欧债危机仍会在欧元区肆虐。

     葡萄牙政府致力于实施劳动和财政改革,同时与国际债权人保持着良好的关系,虽然葡萄牙当前形势比希腊好一些,但葡萄牙的经济正在收缩。

     IMF数据显示,2011年葡萄牙名义
GDP为萎缩0.6%,德意志银行则预测2012年葡萄牙GDP为萎缩1.9%。

     IMF1月24日大幅下调今年全球经济增长预期,称欧债危机正在加剧,并拖累全球经济增长。外部环境的疲软也进一步影响葡萄牙经济前景。

     根据目前欧盟和IMF的计划,葡萄牙应该在2013年重返市场融资。首先,葡萄牙10年期
债券收益率需要从目前15.1%的水平大幅下降。

     然而,在本月初时葡萄牙10年期
国债收益率急剧上涨,上破17%,甚至仍有上行之势,CDS也创下历史新高。后经欧洲央行干预后,葡萄牙收益率才下降,但仍居于高位。

     在未来两年,葡萄牙有两笔长期债务即将到期,合计189亿欧元。同时分析人士认为,和希腊一样,葡萄牙有很多短期票据需要展期。葡萄牙近期发债符合市场预期,也曾有助于收益率的下降,但如果希腊债务重组问题迟迟未果,难免打击投资者信心,葡萄牙融资压力仍较大。

     市场担忧葡萄牙可能无法按原定计划重返市场融资,越来越担忧葡萄牙可能也会像希腊一样,需要二轮救援。

     通过希腊的实例我们可以看到,国债收益率达到7%或意味着要寻求第一轮救助,葡萄牙和爱尔兰都是如此。而国债收益率持续达到17%很可能就意味着二轮救助。

     希腊国债收益率达到17%时,希腊已经与私人债权人展开减记谈判,这是希腊获得第二轮救助的基础。

     全球经济不景气,希腊问题尚未解决,二次救援还有重重障碍,甚至有呼声称希腊当前正是退出欧元区的时候,在这样的大背景下,对葡萄牙的二次援助更是希望渺茫。

     虽然德国总理默克尔表示私人部门参与救助(PSI)的谈判只适用于希腊,但如果葡萄牙不能按计划回归市场融资,再没有新一轮救助,葡萄牙很可能无法偿还债务。葡萄牙很可能会像希腊一样,要求债券投资者承担损失,采取类似于希腊PSI计划的方式,步希腊后尘,重蹈覆辙。