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希腊债务重组:对冲基金不甘损失威胁起诉

  • 来源:第一财经日报
  • 发布日期:2011-12-23
  • 浏览数:297

 

     希望迅速削减希腊债务的欧元区领导人们不得不应付一个半路杀出的“程咬金”:一家持有希腊主权债的知名对冲基金威胁称,如果其承受的损失过大,将起诉那些参与谈判希腊债务重组的官员。

  对冲基金不甘“自愿”减记

  据《金融时报》周三报道,位于西班牙马德里的对冲基金公司Vega Asset Management本月致信投资者称,如果希腊坚持减记超过50%债务净现值,将考虑提出诉讼。

  Vega Asset Management是希腊债券持有人谈判督导委员会的最初成员之一,也是该督导委员会唯一的基金代表,但目前已经辞去了该职位。Vega Asset Management目前拒绝就此发表评论。

  “Vega认为,根据目前政府官员的立场,一个净现值损失50%或者更少的结果不太可能出现。”Vega高管Jesús Sáa Requejo在12月7日的一封信函中指出,“Vega必须开始思考所有可选择的司法行动,来拒绝并挑战任何超过50%净现值损失的交换。”

  与私人部门达成自愿减记协议,是10月26日欧盟峰会后达成的第二轮1300亿欧元希腊救助方案的核心。私人部门债权人同意接受50%的票面价值损失,旨在将希腊总计3500亿欧元的债务总额减少约1000亿欧元。这样在2020年之前,有望使希腊的债务占GDP的比重从目前的160%降至120%,后一比例被视为较为可控。

  债务重组谈判分歧重重

  但这项交易的具体细节仍有待商榷,私人部门债权人代表称,谈判双方在财务细节方面仍存在巨大分歧,包括新债券的票息、到期日和担保条件等。由于时间紧迫,国际金融协会(IIF)一直在敦促尽快达成协议。

  在新旧债券的互换交易中,私人部门债权人预计能够拿到原有债务面值15%的现金以及相当于原债面值35%的30年期新债券。一些银行家认为,新债票息预计最终会在4.5%~5.5%之间,高于国际货币基金组织(IMF)此前的4%预期。

  尽管在谈判过程中遭遇了一定的困难和问题,但希腊财政部长韦尼泽洛斯(Evangelos Venizelos)仍对此十分乐观。他周二表示,希腊政府和银行之间就私营部门持有的希腊国债进行重组的谈判已经接近达成协议。

  希腊的两位银行高管也表示,希腊政府已经同意按照英国的法律发行新债,这是希腊债权人提出的一个关键要求,这样一来,希腊就难以向私人投资者强制要求遭受更多损失。

为了推动久拖不决的债务减记问题,希腊还在考虑将其国内债券相关法规中加入“集体行动条款”,这能够使希腊政府在获得一定比例(如70%到75%)的私人部门债权人同意后便可以单方面强制进行债务减记。

  与此同时,债权方还得到了希腊政府在另外一个问题上的让步,即新债券与欧盟为希腊提供的新援助贷款将享受平等的条款,即一旦希腊未来发生违约,欧元区政府所受到的冲击将等同于私人部门投资者所遭受的损失。

  但与希腊方面的乐观相比,参与谈判的其他银行业人士的态度则相差甚远。据参与谈判的一名资深银行家说:“预计在今年年底之前,达成协议的可能性不大。”

  Vega对希腊和国际援助方(包括欧盟和国际货币基金组织)的谈判手段感到失望。据一位参与双方谈判的人士称,在会议中,Vega抱怨欧洲央行拒绝承担任何在债务减记后造成的持债损失或希腊银行业损失。

  IMF已经警告称,如果私人部门债权人不能“几乎统一”参与这一交易,可能无法将希腊的债务负担降低至可持续的程度,这意味着Vega的“叫板”让这项交易前景蒙上了一层阴影。