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欧元区“慢性疾病” 希腊输血救急不救穷

  • 来源:世华财讯
  • 发布日期:2011-10-31
  • 浏览数:413

 

     希腊债务问题并非流动性问题,而是清偿能力的问题,这是制造业丧失竞争力与"高福利刚性"共同作用的结果。俗话说,"救急不救穷",希腊的问题不是靠短期援助就能熬过去的。一个失去造血能力的人,靠不断输血是无法长久,不可持续的。欧盟为此陷入了两难的境地。

     欧债危机问题重重欧元区身处不安之中

     就在遏制欧元区主权债危机恶化的欧盟峰会召开前夕,围绕欧洲央行角色的谈判周二爆出冲突,同时意大利政局动荡加剧,令整个欧元区笼罩在一片不安之中。

     而欧盟27国领导人从本周一开始举行会议,讨论如何解决欧债危机、如何救助希腊。由于德国总理默克尔和法国总统萨科齐的倡议,今天还将再举行一次峰会,希望能针对救助希腊等问题最终达成一致意见。

     就希腊债务危机的解决而言,民间债权人扮演着很重要的角色。在7月21日的欧盟峰会上,欧盟当局与持有希腊债券的民间金融机构达成一致,欧洲各国银行同意通过债券转换、展期以及回购机制等方式为希腊减债,到2014年累计为希腊减轻约500亿欧元的债务负担。根据计算,这相当于银行将其持有的希腊债券减值 21%。

     本周,外媒披露了一份提交给德国议会的草案文件,其中涉及扩大欧洲金融稳定基金救助实力等关键内容。在默克尔赴布鲁塞尔参加26日的峰会之前,德国议会将于当天就草案中提到的一些调整措施进行表决。只有在德国议会批准了这些针对EFSF的调整措施后,默克尔才能在周三的欧盟领导人峰会上支持上述计划。

     目前解决欧债危机的方案框架已逐渐清晰,即包括银行增资、扩大救助基金的规模以及希腊债务重组"三大支柱"。任何一个方案都难说是"最终的",解决欧债危机需要进行漫长的艰苦努力。当前,促使希腊违约有序进行,是各方力保的目标,否则,后果不堪设想。

     据海外媒体披露的一份欧盟峰会草案显示,欧元区领导人将要求欧洲央行采取非常规举措。据悉,非常规举措是指欧洲央行在二级市场购买陷入债务困境国家的债券。默克尔对记者表示,“我们不同意这句话”,并称德国不希望由政界告诉欧洲央行该做什么。德国认为央行应保持其独立性。

     就在德克夏银行倒下的同一天,德国总理默克尔和法国总统萨科齐发表声明,誓言要在未来3周内,拿出一个解决危机的"最终方案",并拟在11月3日的20国集团峰会上获得通过。自那时起,欧债危机的"最终方案"内容如何,其能否一举解决问题,引起了全世界的瞩目。

     不少议员都坚持,德国当前在EFSF中2110亿欧元的贡献额不能继续扩大,同时,EFSF不能成为一个拥有银行执照的机构。而这次欧盟峰会要解决的一个关键问题,就是要提高规模仅为4400亿欧元的EFSF的救助实力。

     欧盟领导人确实非常着急,旷日持久的欧债危机迟迟得不到有效的解决,整个欧洲的经济也受到拖累。更糟糕的是,债务危机的深化还可能导致欧元区国家出现分裂。

     现在看来,希腊债务问题并非流动性问题,而是清偿能力的问题,这是制造业丧失竞争力与"高福利刚性"共同作用的结果。理解这一点,是研判希腊债务危机出路的关键所在。俗话说,"救急不救穷",希腊的问题不是靠短期援助就能熬过去的。一个失去造血能力的人,靠不断输血是无法长久,不可持续的。欧盟为此陷入了两难的境地。

    IIF方面表示,希腊债务违约会让希腊多年都被排斥在国际资本市场的门外,将进一步损害希腊经济,增加欧洲纳税人的成本,导致危机进一步蔓延和扩大。

     达拉拉说,IIF与希腊当局和银行一直有联系,希望找出建设性的解决方案。
因为担心大规模的资产减记,希腊银行股周一全线暴跌。希腊本国银行持有相当数量的希腊债券,其他如法国、德国等国银行也持有希腊债券。
欧债危机现在已是危机重重,而欧元区也是身处不安之中。

     欧盟峰会沦为空心汤圆欧元无奈前景岌岌可危

     欧盟峰会二次会议在即,该地区内部仍有三大政治风险,这都可能给政治和经济前景带来戏剧性的转变,就此来看,欧元前景岌岌可危。

     市场一直寄望欧盟峰会能宣布一个化解危机的全面计划,但欧洲财长会议取消的消息令市场对峰会能够取得良好成果的担忧升温。有分析师指出,若峰会公布令市场满意的危机解决方案,则欧元有望延续此前一段时间的反弹势头,而假如峰会结果令投资者失望,则欧元可能会遭遇获利回吐的打压。

     另外,一些官员表示,如果意大利不同意他们要求的新经济措施,他们就不会出台综合性计划。但是贝卢斯科尼无法说服在议会的主要盟友??北方联盟,接受提高养老金领取年龄的改革措施。北方联盟表示,该计划将疏远它与北方选区工人的关系。
市场对于欧盟峰会的期望极高,欧元本轮的上涨便是证明。即便欧盟将峰会临时扩增为两轮,投资者都选择不离不弃,继续押注欧元上涨。因为他们相信欧盟已无退路,了断欧债问题时不我待。但昨日欧盟财长会议的意外取消,似乎透露出一种不祥迹象。欧盟其实早已打开“后门”,为一个不尽人意的结局留好退路。

     尽管如此,渣打高级外汇策略师Mike Moran表示,由于欧元区峰会的缘故,周三对市场而言非常重要。他们可能不希望再增加一项事件风险,因为这会加大市场的波动性。但日本一直在谈论抑制日元走强的措施,而目前美元有可能跌破75日元,如果这种势头持续下去,日本央行就有可能在本周干预汇市。

     拯救银行;拯救希腊;拯救其它脆弱欧元区成员国的主权债务市场。这些都是人们渴望看到的解决方案的组成部分。主要的政策方式也十分明确:到处大把撒钱。首先,应当如何解决银行的问题?应该从实施可靠的压力测试做起。其次,应如何解决希腊问题?最后,应如何保护其他脆弱的欧元区成员国?

     就希腊而言,希腊反对党已经明确表态不会支持政府,并呼吁提前进行大选。民调显示,希腊执政党社会党很可能下台。尽管希腊目前还有很多未表态的小政党,但他们人数太少。社会党只有取得他们全部的支持,才能够保住执政地位。欧元区另外两个国家,爱尔兰和葡萄牙都已经获得了援助,同时政府也已经换届。希腊财长的讲话暗示,希腊政府很可能垮台,希腊选举迷局重重,这将增加投资者风险。

     欧元区的根本性挑战不是融资,而是调整。长期以来,欧元区的政策制定者们一直坚称,货币联盟内部的国际收支平衡无关紧要。实际上,这是一种近乎宗教的信仰:只有财政赤字才重要,经济内部的其它失衡会自动恢复平衡。这纯属无稽之谈。迄今为止,最能预示后来困难信号,是危机前的外部赤字,而不是财政赤字。

     交易商称,欧元/美元卖盘在1.3980-90左右,接近阻力位1.3989,该价位为200周移动均线切入位。下一个阻力位在1.4040美元附近,此为欧元5月至10月的跌势的50%回档位。且交易商称,据传在1.40美元的期权阻力位未被突破。

     目前,欧盟峰会梅开二度,但是这样是否就可以解决欧元区的问题,现在尚不得而知,可以知晓的是现在的欧元很是无奈,未来的前景也是岌岌可危的。