您现在的位置:希中网 - 希腊新闻 | 希腊投资 | 希腊置业 | 希腊移民 | 希腊旅游 | 希中论坛 > 希腊新闻 > 希腊退或不退?两难抉择

希腊退或不退?两难抉择

  • 来源:环球外汇网
  • 发布日期:2011-09-16
  • 浏览数:574

 

     德国总理默克尔和法国总理萨科奇以表示,希腊不会退出欧元区,但有关希腊退出欧元区的消息却遍地开花。谁来决断?是坚守还是变动?哪一个更加痛苦?这是市场目前正在热烈讨论的。

 

  有成员国退出欧元区是从未有过的,有分析人士认为希腊若最终退出,那么欧元区解体亦是大势所趋。其他人则表示,应该将希腊这个累赘从欧元区分离出去以保护其它成员国和整个欧元区。

 

  拯救希腊会引发道德风险问题,但是坐视不管任其破产又有悖于欧元区团结合作相互支持的初衷。

 

  政治分析家认为,让希腊继续留在欧元区凸显了欧元区的团结和对所有成员国的承诺。但是向市场传递的信息是欧盟无法就维持欧盟这个经济联盟做出果断决策,而这个决定又是必要的。

 

  花旗银行经济学家Willem Buiter在周二的报告中指出,尽管希腊退出欧元区的机率加大,但对希腊自身或者其它成员国却无多大益处,还会对彼此直接或间接产生负面影响。

 

  花旗预测,截至年末希腊债务将占到GDP规模的167%。改革力度不够、私有制方案以及差于预期的经济增长令希腊竭力控制债务规模的努力付之东流。

 

  Buiter指出,结构性改革没有收到成效且预期的私有制收益缺少现实意义已日益突显,希腊国内财政紧缩乏力,欧元区核心成员国也出现了救市疲乏症。

 

  IMF主席拉加德(Christine Lagarde)周四晚表示,希腊正遭遇“改革疲劳。”

 

  首先,希腊可能在某个阶段出现债务违约。违约的时间和性质取决于很多因素,尤其是更多发达国家会继续投入资金解决当前的问题而经济较薄弱的国家会各自实行结构改革。

 

  即使希腊国内有反对的声音,希腊政府持续削减赤字的能力也很关键。IMF、欧盟和欧洲央行三巨头果真认为希腊有意违反有条件结构改革的承诺,那么将暂停对其实施金援,希腊将最终出现债务违约。

 

  欧洲央行向希腊各银行放贷时将不再接受希腊债务作为贷款抵押,同时也不会提供紧急流动性援助(ELA)。Buiter称此举将令希腊自行放弃欧元。

 

  Buiter指出,“面对欧元区国家贷款这根最后救命稻草都指望不上,希腊就会走上退出欧元区之路。我们认为,希腊银行无法得到欧洲央行贷款和紧急流动性援助对希腊才是关键。目前,希腊不可能法偿还大部分国际贷款,除了IMF。”

 

  为什么不选择离开?毕竟,在加入欧元区之前各国货币兑德国马克的竞争性贬值对南欧经济体的表现很关键。正如Buiter所说的,重新启用德拉克马估计会立即贬值40%。一旦希腊退出欧元区成定论,那么希腊银行将面临挤兑风险。“即使希腊之前就已退出,希腊银行体系还是会遭受重创。”

 

  持有德拉克马和主要以欧元持有金融工具的机构可能会发现自有的投资组合极度失衡。情况相似的公司和其它银行极有可能遭遇主权债务违约。

 

  Buiter强调,没有三巨头要求的希腊对经济和劳动力市场的结构性改革,货币贬值带来的竞争性收益也只会是短暂的。(希腊)离开欧元区只会导致其金融体系崩溃并会陷入比当前更为严重的经济衰退。