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希腊危机关键一周 欧元处境举步维艰

  • 来源:和讯网
  • 发布日期:2011-06-27
  • 浏览数:520

 

      希腊垂死挣扎 债火直逼意大利

 

  尽管希腊政府日前与国际货币基金组织及欧盟达成财政紧缩计划的协议,但该紧缩计划的通过还需经过希腊议会的投票。与此同时,上周五数只意大利银行股因股价暴跌而被暂停交易,令投资者的担忧情绪再次升级,欧元区债务问题继续成为全球金融市场关注的焦点。

 

  从希腊本国看,推动经济增长是解决债务问题的根本办法。但以目前的情况,紧缩成了惟一的选择,这又将会让处于低迷期的希腊经济发展得更缓慢。

 

  一些分析人士在接受记者采访时表示,即便希腊拿到这120亿欧元的援助,也只是暂时缓解了危机,从希腊本国看,推动经济增长是解决债务问题的根本办法。但以目前的情况,紧缩成了惟一的选择,这将会让处于低迷期的希腊经济发展得更缓慢。

 

  上周五,意大利裕信银行和意大利联合圣保罗银行股价大幅下跌,并一度被暂停交易,这令投资者感到忧虑。尽管意大利证交所的发言人表示,这几只股票只是暂时性停牌,主要原因是股价的波动幅度过大,但市场人士普遍认为,导致意大利银行股暴跌的一个可能因素是,有未经证实的消息称意大利银行业将无法在7月份通过欧洲银行业压力测试。

 

  一些分析师认为,西班牙是欧元的最后一个堡垒。但是我认为,欧元的最后一战将在风景如画的意大利海滨展开。就欧元的生存而言,意大利要么将成为英雄,要么将成为狗熊。

 

  随着欧洲金融稳定机构有效放贷能力的提高,希腊新内阁赢得议会信任投票,以及希腊政府与IMF、欧盟达成财政紧缩计划的协议,市场对希腊债务危机的担忧有所缓和。德国银行联合会负责人也表示,德国政府将大力支持本国私人银行参与希腊救援计划。

 

  西班牙的未偿付国债规模几乎是希腊的两倍,该国有着众所周知的弱点----即经济死气沉沉,失业率超过20%,房地产市场毁灭性崩盘以及由此导致的银行业危机。

 

  因此,我们把目光转向意大利。该国的未偿付主权债务高得多,达到近2万亿美元,超过其它任何一个面临问题的政府。尽管从根本上说,欧元的生存将取决于政治现实,但我们觉得,欧元的金融市场“战役”将围绕意大利的困境展开。

 

  德国总理默克尔表示,欧元区国家目前没有其它选择,必须为希腊争取更多时间以寻求债务危机的解决方式。因投资者对希腊推行撙节措施能力的担忧令市场对欧元区债务危机的忧虑加重,这种消极情绪抵消了强于预期的德国和美国经济数据

 

  迄今为止,信用违约互换保险市场及其它市场衡量工具显示出了一些对意大利的担忧,但并不算过度,尽管穆迪上周五警告称,可能会调降意大利的债务评级,因担心危机会从希腊蔓延到意大利。

 

  进入新的一周,今日应留意有关希腊问题的新动向,亚洲和欧洲时段重要数据不多,美国时段关注美国5月个人收入和支出数据以及6月达拉斯联储制造业指数。

 

  欧央行走马换将 欧元岌岌可危

 

  在欧盟领导人峰会上,欧盟还确定了意大利央行行长德拉基担任下一任欧洲央行行长,稍后,意大利籍欧洲央行管理委员会委员斯马吉将辞去在欧洲央行的职务,以便为德拉基的上台铺路。

 

  欧盟领导人当天结束为期两天的欧盟夏季峰会,会后发表声明公布对德拉吉的任命决定,任期自2011年11月1日至2019年10月31日。

 

  而投资者对希腊债务问题的担忧情绪仍挥之不去,有分析师指出,本周美国方面重要数据较少,欧债问题对欧元走势将起到至关重要的影响,若希腊议会本周未批准削减开支计划,则短期内欧元走势恐将更加艰难。

 

  希腊执政党议员公开反对政府提出的紧缩计划让市场出现了戏剧性的变化,欧元领跌,美元强势反弹,其他非美货币也大大受挫,都有不同程度的下跌,风险货币跌幅做大。

 

  随着欧洲金融稳定机构(EFSF)的有效放贷能力的提高,和希腊政府赢得议会信任投票,市场对欧洲债务危机的担忧有所缓和。

 

  风险货币受累下跌,欧元,英镑澳元大幅下挫。欧元受希腊债务危机困扰今日将继续承压,反弹不能突破1.4260附近阻力将继续下行。

 

  本周对欧元来说是艰难的一周,希腊议会若没有批准撙节措施,欧元走势可能更加艰难。议会通过撙节方案是希腊获得欧元区国家更多援助资金的前提,如果资金无法到位,可能造成希腊大规模债务违约,这种情况情也将使市场再起波澜。

 

  布朗兄弟哈里曼汇市策略师MarkMcCormick表示:"欧元涨跌就看本周,而这主要取决于希腊议会对撙节计划的投票。"摩根士丹利策略师建议做空欧元/美元,空头目标指向1.3600。

 

  观察家们指出,在债务危机中,欧洲央行的独立性已经受到侵蚀。迫于欧元区领导人的政治压力,欧洲央行采取了一系列非常规的托市举措,部分存在超越权限的嫌疑,这对欧洲央行的长期信誉来说是种损害。

 

  在如何应对希腊债务危机问题上,德拉吉基本沿袭了特里谢的立场,即不能让希腊出现债务违约,但可以接受让私人投资者在“自愿”基础上为增援希腊承担一定责任。

 

  对于欧洲央行承担的首要任务--维持物价稳定,德拉吉表现出明显的“鹰派”作风。

 

  观察家们指出,在债务危机中,欧洲央行的独立性已经受到侵蚀。迫于欧元区领导人的政治压力,欧洲央行采取了一系列非常规的托市举措,部分存在超越权限的嫌疑,这对欧洲央行的长期信誉来说是种损害。

 

  至于欧洲央行的走马换人对欧元的影响到底有多大,尚不得而知,欧元岌岌可危的形式是否可以改变也是未知之数。