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希腊主唱四月 金市上演新高“前奏”?

  • 来源:文华财经
  • 发布日期:2011-03-04
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     尽管年初至今,希腊主权债务危机已经沸沸扬扬的被炒了近半年之久,然而却依然是“高烧不退”,在4月中更有愈演愈烈的势头,一直占据着国际金融“舞台”之上的主要角色。在这场希腊危机主导的“表演”中,避险情绪时起时落,而黄金终于得以施展“才华”,将其避险功能的优势发挥的淋漓尽致,4月中累计上涨近6%,数次刷新年内高点。上周末,几经周折的救助希腊计划终于浮出水面,然而却并没能给这场危机画上句号,面对基于欧元区主权债务危机而不断蔓延的忧虑,黄金如今是否已在为历史新高“蓄势”?

 

  **希腊问题高潮迭起 欧元区陷入困境**

 

  回首四月中黄金的表现,尽管高盛“欺诈门”事件所引起的一日大跌十分显眼,但是却依然不能掩盖黄金在四月中奋力上扬的光芒,而这背后利好金价的有力推手,无疑来自投资者对于希腊危机持续忧虑而引发的避险情绪。尽管欧盟携手IMF承诺将援助希腊,并推出了针对希腊问题的援助机制,但由于缺乏细节,这一举措并未缓解市场对于希腊问题的忧虑。4月23日,希腊政府被迫向欧盟和IMF求助,欧元区着手启动历史上首次救援行动。

 

  而在欧盟和IMF承诺救助以及希腊积极自救的过程中,国际三大评级机构均通过降级的方式对希腊目前的财务现状作出了回应。4月11日,惠誉率先将希腊政府的债务信用评级下调两级,从“BBB+”下调至“BBB-”,评级前景定为负面;4月22日,美国穆迪投资服务公司将希腊主权债务的评级从“A2”下调至“A3”,较投机或“垃圾”级仅高四个级距,并将其评级列入负面观察名单;4月27日,标准普尔宣布将希腊债信评级下调三个级距至BB+,为投机或“垃圾级”的最高级。评等展望为负面,意味著评级可能再度被调降。三大评级机构的每一次调降希腊评等对于欧元、或是市场信心来说,都是一次致命的打击,但对于黄金来说,却是多次创出年内高位的“契机”。

 

  然而“灾难”似乎并未止于希腊。4月27日,标准普尔在调降希腊评级的同时,还将葡萄牙评级下调两个级距至A-;次日将西班牙长期信贷评级从“AA+”下调至“AA”,展望为负面,称该国经济增长将比预期更为缓慢。至此,PIGGS五国中,唯一幸存的只剩下意大利了。

 

  面对欧元区如今千疮百孔的现状,投资者的忧虑持续升级,并未因希腊将获得救助而有所减少。上周末,欧盟和国际货币基金组织宣布称希腊将获得1110亿欧元的紧急贷款。尽管如此,投资人对欧元区其他国家的财政体质仍不安,担忧如此创纪录的援助仍不能阻止欧元区内债务危机的扩散,特别是西班牙和葡萄牙。忧虑情绪引发的抛售使得昨日欧元再度创出一年新低。市场的忧虑难以平复,对于黄金价格未来走势会有怎样的影响呢?上海中期分析师李宁表示,欧元区史无前例的纾困计划,令单一货币的财政可信度遭到市场空前质疑。尽管上周终于就援助希腊达成协议,但投资者对此保持谨慎看法。欧元区内部存在分歧,计划能否顺利实施仍存在不确定性。因此,其可执行性问题仍令市场忧虑,欧元兑美元昨日仍大幅下跌,显示投资者对欧元区债务危机扩大化的顾虑挥之不去,这令黄金后市可能仍将受到避险资金的青睐,因此下月黄金受避险需求推动仍将维持强势。

 

  **黄金5月未到高潮 为新高做好准备**

 

  与欧元区的水深火热截然不同的,便是美国经济的稳定复苏,连一向备受诟病的就业和房产市场也出现了持续改善迹象,美国经济的稳步复苏几乎是毋庸置疑的事实。美国3月非农就业人口3月份增加16.2万个,创2007年3月以来最大单月增幅, 3月份的失业率连续第3个月维持在9.7%。同时受益于欧元的疲软,美元成为当前金融市场上最为“欣欣向荣”的品种。关于这个对黄金影响颇多的品种未来的走势,北京中期分析师吴峥峥认为,美元近期维持突破上行走势,80关口附近进行短暂调整后,再度发力向上,强势上攻格局已经形成,后期来看美指有望上攻至82-83一线区域,高位整理后保持上行观点不变。但其对于黄金的影响,已因欧元区危机而有所减弱,吴峥峥认为,系统性风险存在是支撑金价摆脱美元抑制的主要因素。

 

  美元与黄金的负相关走势在如今的市场环境之下已经渐渐变淡,黄金市场凭借避险情绪的支撑上演一场自己的“狂欢”。从CFTC的持仓报告来看,截至4月20日,基金净多占总持仓由3月底的37.2%上升至40.4%。在COMEX黄金期货上的投机性净多头总计为210651手,总持仓超过50万手,基金持仓兴趣总体出现明显改善。全球7大黄金ETF持仓量四月月末亦出现了明显的增仓行为,其中全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust数据显示,该ETF截止5月3日,黄金持有量连续第三个交易日保持在历史最高纪录1159.002吨。

 

  基金的持仓表现出资金对于黄金保持着旺盛的投资需求,那么黄金在5月中能否刷新去年所创下的历史新高呢?对此,上海中期李宁认为,5月鉴于希腊债务危机有向其他欧元区国家扩大化的倾向,加之目前黄金在频创年内新高的同时,也面临获利盘回吐压力,预计未来黄金走势可能会呈现进三步退两步的震荡上行态势。但是黄金5月份创历史新高的可能性不是很大,5月在黄金历史上,一般都是初步启动的时候。

 

  昨日,澳洲央行在八个月里第六次上调利率,将隔夜拆款利率上调25个基点至4.5%。而5月2日,中国央行亦将存款准备金率上调0.5个百分点,那么此种紧缩流动性的举措会否影响金价呢?银河期货分析师张盈盈表示,尽管澳洲联储加息且加拿大央行在短期内的加息预期很强,但美联储、欧洲央行、日本央行和英国央行在短期内加息的可能性都不大,欧洲央行更是看不到在年内加息的希望,因此当前的流动性总体来说还是宽裕的,低利率的环境对金价有利。