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欧债危机难离场 欧元涨势或趋缓

  • 来源:世华财讯
  • 发布日期:2011-01-24
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     1月24日欧市早盘,欧元兑美元维持在1.36关口附近整理,最近一周投机者的头寸为欧元净多头,为两个月以来首次出现,这可能造成本周将有一些获利盘出现打压欧元。另外,欧元区债务问题的不确定性依然没有消除,上周五惠誉评级再次警告称可能下调希腊评级,令投资者对欧债问题的担忧情绪重回市场。今日将有德国1月采购经理人指数初值,欧元区Markit1月各业采购经理人指数初值和欧元区11月工业订单公布,预计将会对汇价走势产生一定影响。

 

     1月中旬以来,西班牙、葡萄牙、意大利等欧洲五国陆续成功发行期限不同的国债,而这并不预示着欧元区主权债务危机有任何的缓和。由于债务融资成本远远超过了这些国家的经济增长速度,投资者开始担心,类似“高利贷”的重压,将使这些国家平衡财政的努力变成徒劳。

 

     目前,希腊、葡萄牙、西班牙和爱尔兰四国10年期国债收益率平均水平已达7%,这远远高于德国10年期国债2.9%的收益率。而按照国际货币基金组织的估算,这几个国家未来五年的名义GDP增速仅能达到2.4%。二者的明显差距,意味着即使这些国家节衣缩食,财政平衡的愿景仍很难实现。

 

     希腊政府最终违约越来越不可避免,而葡萄牙接受外部救援,也只是时间问题,英国研究咨询机构Capital Economics的分析师表示。

 

     现在的问题不是说一次两次拍卖能否成功,而是这种高代价的发债能持续多久,德意志银行的一位债券交易员表示,赤字率和债务总体负担固然是投资者的重要权衡标准,可如果这些国家经济基本面没有好转迹象,又持续以如此高的成本发债,无异于饮鸩止渴。

 

     国际评级公司惠誉主权评级业务负责人David Riley周五(1月21日)表示,若希腊在2011年底前不能重回市场,则其评级将下调。欧元区国家中,希腊面临的基本偿付能力风险最大。尽管希腊可能需要IMF继续提供支持,但还是有一些缓冲时间。他还认为,希腊债务重组不是解决债务问题的唯一方法,希腊可能需要额外的外部融资。

 

     对于西班牙,Riley则表示,西班牙银行业问题的规模存在不确定性,或许需要对银行系统进行债务重组。且西班牙财政目标下滑及其高于预期的银行再融资成本料成为评级变动的触发因素。惠誉目前对西班牙的评级是AA+,前景为稳定。

 

     Riley还表示,葡萄牙今年或将陷入衰退,且市场融资途径的丧失料成为葡萄牙评级调整的触发因素。惠誉目前对葡萄牙的评级为A+,前景为负面。

 

     Riley并重申,尽管欧元区可能解体的风险拖累了市场人气,但惠誉认为这不太可能发生。目前对欧元区财务危机作出的政策回应是相当连贯的,多亏了救援基金等机制的创立以及IMF的支持。

 

     分析师表示,在很大程度上,欧洲的问题仍未得到解决。对一个或多个欧洲二线国家的某种形式救助最终可能进行,那将会对欧元构成下行压力。

 

     西太平洋银行外汇策略师Robert Rennie表示,若欧元兑美元高于1.3600,再加上美元指数低于78,我将开始认为这有些过度,而当下美元指数现在还没跌破78。

 

     技术上看,欧元兑美元维持在1.36关口附近整理,短期均线向上发散,MACD双线零轴上方向上发散,红柱不断扩大。欧元兑美元半个月以来涨幅已超过4%,因此短线可能会出现修正。后市反复向上的概率较大。若欧元兑美元站稳1.36关口后目标指向位于1.3640附近的100周移动均线,之后为1.3736美元。

 

     北京时间15:58,欧元兑美元报1.3576。