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是谁在攻击欧元?希腊危机背后的金融大战

  • 来源:南方周末
  • 发布日期:2010-05-13
  • 浏览数:400

 

      主权债务规模最大的是美国,为什么欧盟小国希腊先着了火?在欧盟宣布援手救助希腊之后,为什么这火还越烧越旺,大有把欧元拉下火海之势?

 

  保卫欧元 

 

  历史几乎重演:同样是一个漫长的周末,同样是破纪录的决策速度,同样是史上最大的救市行动,只不过这次是在布鲁塞尔,20个月前是在华盛顿。 

  上周末,或许是欧盟自成立以来最紧张最关键的时刻。 

  当地时间周一凌晨两点,欧元区16国财长们在布鲁塞尔经过了长达11个小时的激烈博弈后,终于以破纪录的高速,宣布了史上最大规模的救市行动:7500亿欧元(相当于1万亿美元),比2008年金融危机最盛时美国紧急推出的救市规模还多出了3000亿美元。 

  这笔稳定基金分三年提供,欧元区16国承诺为面临债务危机的国家提供4400亿欧元的援助,国际货币基金组织(IMF)提供2500亿欧元,欧盟另提供600亿欧元。 

  欧美股市随即止跌暴涨。 

  这个超出市场预期的欧洲稳定基金是为了阻止希腊债务危机蔓延,拯救岌岌可危的欧元。此时,欧元兑美元汇率已经下跌到14个月来的新低1.2520美元,而国际投机资金仍然在锲而不舍地做空欧元。 

  相比之前欧盟国家历经半年才终于在上周达成对希腊的1100亿欧元的紧急援助计划,此次欧盟展示了非凡的政治意愿和效率,其传递的信息很明显:欧元区是个整体,欧元区强大且具有偿付能力,市场投机者们别想靠捏欧盟区的软柿子而搞垮欧元。 

  用摩根士丹利的话说,这是“欧盟迈向财政联盟的第一步”。而用欧盟自己的话说,这是向针对欧洲的金融投机宣战。“这有点像北约的共同防御条款第5条,即对北约一个成员国的攻击就是对所有成员国的攻击。”《经济学家》杂志如是评论。

 

  债网恢恢

 

  主权债务,而不是那些复杂的金融衍生品,成为了这轮金融海啸的主角。一旦违约,其引发的危机将远远超过2008年美国银行危机。 

  所谓主权债务,是指一个国家以自己的主权为担保向外借来的债务。如果违约,理论上国家将破产。 

  欧盟的小国希腊则是这场危机的导火线。 

  5月19日,希腊将面临第一个生死大限:这一天,希腊将有一笔高达120亿美元的贷款要还。如果欧盟不援手,希腊就还不起。而一旦违约,其高达2360亿美元的总债务———其中很多由欧洲银行持有,再加上国际投机资金做空欧元,将不可避免地拖垮欧盟经济和欧元。 

  而希腊,还只是欧洲债务危机的冰山一角。在深陷债务危机的所谓“欧猪五国”(PIIGS,即西班牙、爱尔兰、意大利、葡萄牙和希腊)中,希腊的债务规模最小,意大利和西班牙的都超过1万亿美元,“欧猪五国”的总债务达到了令人咋舌的3.9万亿美元。 

  另据美国银行的统计,“欧猪五国”光今年一年所需要偿付的债务就达6000亿美元,未来3年需要偿付近2万亿美元。 

  显然,希腊是“欧猪五国”中那个最软的柿子:其2010年债务占GDP的比重最高,预计高达125%,其2010年的赤字占GDP比重超过13%。这两个比例都远远超过欧盟规定的分别为60%和3%的警戒线。 

  而且,美国并不能隔岸观火。根据投资银行巴克莱资本的调查,在美国银行对“欧猪五国”的贷款中,有1760亿美元面临风险,大多数集中在美国前十大银行。 

  另据富国银行的报告,美国第二大银行摩根大通对上述欧洲五国的债务敞口风险占据了其最核心资产“第一级资本”的28%,而这个比例在高盛更是达到了惊人的69%。“第一级资本”包括银行的股本和公开储备。 

  如果这些美国大银行中的很大一部分核心资产哪一天突然不能流动,甚至变成废纸一张,不难想象,世界将面临怎样的混乱。 

  正是在这个意义上,很多人把希腊看成是欧盟的“雷曼兄弟”。 

  2008年9月中旬,正是当时世界第四大投资银行雷曼兄弟的破产,让金融危机迅速从美国蔓延至欧洲及全球,大银行朝不保夕。几天后,美国历史上最大的救市行动出台。

 

  谁在攻击欧元?

 

  然而,事实可能不像表面那么简单。 

  有不少业内人士相信,这很可能是在金融市场几乎无所不能的高盛集团的调虎离山计。 

  两个星期前,世界财经媒体的头条还锁定在深陷“欺诈门”的高盛。4月中旬,美国证券交易委员会指控高盛集团及其一位副总裁通过设计极其复杂的衍生品交易产品欺骗投资者。4月27日,高盛高管接受参议院的火辣质询。4月30日,美国证交会将高盛案移交司法部进行刑事侦查。

  其间,这家华尔街最赚钱公司的股价大跌。 

  与此同时,一项旨在可以拆分那些“大到不能倒”的银行的金融立法,正在国会如火如荼地进行最后辩论。 

  这是美国从2008年金融危机后进行金融改革的一个重要部分。在2008年的金融危机中,那些通过具有欺诈性的金融衍生品谋取暴利的金融机构最后因“大到不能倒”的原因,不仅没有破产,还获得了大量的政府救市资金,并且很快就实现暴利。根据美国证交会最新资料,一季度的每一天,高盛的盈利都不少于2500万美元。高盛一季度的奖金高达50亿美金,如果平摊到每个员工,每人可得16万。 

  就在高盛焦头烂额之际,已经持续了半年的希腊债务危机陡然升级,特别是4月28日,标准普尔评级服务公司出人意料地把希腊的主权债务评级下调至垃圾级,导致卖空交易疯长。报纸的头条也随即从高盛转向希腊主权债务的违约危险以及做空交易。 

  然而这个决定来得非常蹊跷。那时,欧洲央行和IMF已经刚刚承诺了一个1200亿欧元的援助计划,防止希腊违约。 

  在另一些业内人士看来,如果这是一场阴谋,那么高盛也只是配角。“我们正站在一场精心策划的美国金融之战的中心,战争的目的,是把岌岌可危的美元再一次挺起来。”美国著名经济学家和地缘政治学家恩道尔这样写道。 

  事实上,美国的国家债务远超希腊,现在已经超过了12万亿美元。谁都知道,美国无论如何都还不了这个钱。光是利息就是美国财政每年一笔沉重的负担。 

  随着美国不断印钞票加大赤字,全世界都在讨论美元的衰落。越来越多的国家,包括中国,正在尝试以其他币种进行国际间贸易的结算。当去年下半年,外国购买美国国债的数量下降后,突然间在2009年11月,穆迪评级公司把希腊的评级降低,激发了对欧元区发生危机的担忧,资本就从欧洲流出,转向了美元。

   没有人比高盛更了解希腊的债务真相。当希腊2002年加入欧盟时,正是高盛把希腊的高额公债通过复杂的金融衍生品交易隐藏起来,从而骗过了布鲁塞尔,得以顺利进入欧盟。 

  定时炸弹已经安放,只是什么时间引爆就看需要。 

  而全球三大评级公司,穆迪、标准普尔和惠誉全都是美国公司,和华尔街关系深厚。在2008年的次贷危机中,他们已经被证实是帮凶:把三A评级标签贴在有毒资产构成的债券上。4月底,标准普尔又不失时机地再次把希腊下调为“垃圾债券”级,对新一轮欧元危机落井下石。凡是持有希腊债券的金融机构,都会被迫自动抛出那些债券。“美国的那些评级机构没有任何新的理由,却再次降低了希腊的评级,就这样给潜在的希腊债务违约拧紧发条,推它走上自我实现的轨道。”恩道尔说。