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希腊危机搅乱全球市场 欧央行可能被迫出招

  • 来源:金融时报
  • 发布日期:2010-05-08
  • 浏览数:341

 

     欧洲债务危机将在未来一段时间内给市场带来压力。目前,欧洲央行货币政策的弹性和灵活性备受考验。如果市场信心继续恶化,欧洲央行可能需要采用量化宽松的政策。

 

  尽管短期来看,采取数量宽松政策除了存在损及欧洲央行信誉等风险外,还将在操作上存在一些障碍。但欧洲央行的当务之急应当是度过眼前的危机。从中长期来看,欧洲央行采用数量宽松政策,对欧洲债务危机的有效解决、市场信心的恢复以及欧洲金融市场的稳定,将带来良好的效果。

 

  总额高达1100亿欧元的希腊救助方案并未平息市场的恐慌情绪,这几天全球股市、汇市、债市以及商品市场均出现剧烈振荡。7日接受本报记者采访的中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示,欧洲债务危机将在未来一段时间内给市场带来压力。目前,欧洲央行货币政策的弹性和灵活性备受考验。如果市场信心继续恶化,欧洲央行可能需要采用量化宽松的政策。

 

  5月6日全球市场一遍萧瑟。在亚洲,除了日经指数创出逾13个月来的最大单日跌幅之外,韩国、澳大利亚、新加坡、中国股市均大幅下滑。在欧美,英、法、德股市均大跌,美国股市更是出现罕见的暴跌,道琼斯指数收跌3.2%,创近一年来的最大单日跌幅,盘中暴挫8%,创有史以来最大盘中跌幅。当天,纽约原油期货价格也大跌3.6%至每桶77.11美元,欧元更是在一日之内下跌1.5%。而欧洲高负债国家——西班牙和葡萄牙国债收益率均创下1999年欧元问世以来的新高。5月7日,全球市场跌势未止:日经指数下滑3.1%,触及2个月来低点;截至记者发稿前,欧洲股市早盘大幅下跌,英国金融时报100指数和德国法兰克福DAX指数均下滑1%;股指期货合约显示稍晚开盘的美国股市也将下滑。

 

  目前,欧洲债务危机的影响正在扩大。专业资金流向监测机构EPFR6日的一份报告显示,在过去一周内,国际投资者开始从亚洲新兴国家资本市场撤离,而拉丁美洲资本市场的资本流出量达到45周来的高点。“事实上,这是一种恐慌情绪的蔓延,亚洲经济基本面并没有出现任何问题。”瑞银驻新加坡货币策略师表示。他还说,现在就说市场最恶劣的时期已过还为时尚早。在雷曼兄弟倒闭导致恐慌情绪蔓延之后,股市曾经在较长一段时间内持续下滑。

 

  引发全球市场大幅振荡的导火索来自6日晚间的欧洲央行表态。当晚欧洲央行在召开议息会议后宣布维持利率于1%不变,但更重要的是,欧洲央行行长特里谢在随后的新闻发布会上表示,本次会议没有讨论在二级市场购买欧元区国家政府债券的问题。这对于一直充满期待的投资者来说可谓是个重大打击。在失望和担忧情绪作用下,资金加速流出导致市场大幅下滑。曾刚认为,欧洲债务危机将在未来一段时间内对市场带来压力。

 

  “然而,从更深层面来看,市场恐慌情绪一再蔓延,与欧洲央行僵硬的货币政策不无关系。”曾刚表示,从某种程度上看,这可以说是欧洲央行的一个重大失误。早在数周之前,面对市场恐慌情绪加剧,欧洲央行就应果断出手,有效重建市场信心并遏制投机力量。

 

  事实上,早在全球金融危机之初,美联储也曾犯下类似错误。在决策者犹豫不决之中,雷曼兄弟轰然倒闭,市场信心的缺失导致流动性在一夜之间陷入停滞。“现在欧洲也陷入了这种恶性循环,决策者救助越晚,市场信心就越低,导致希腊、西班牙等债务国家的市场借贷成本更高,造成需要救助的规模越来越大。”曾刚说,当然,市场投机力量也在此间起到了推波助澜、落井下石的作用。

 

  除了造成市场恐慌之外,有分析人士认为,欧债危机可能会拖累全球经济复苏。澳大利亚央行7日表示,虽然明后两年澳大利亚经济增长有望超过平均水平,但可能难逃欧债危机对全球的冲击。澳央行认为,欧债危机可能加剧,导致投资者减少风险投资和全球经济急剧放缓。如果这种情况突然发生,可能导致全球经济再度陷入疲软和商品价格下跌。而有末日博士之称的资深投资者麦嘉华日前表示,除了希腊以外,将有更多欧洲国家面对资不抵债的风险,信贷危机仍未完结,未来将有更多财困国家要求救助,结果将迫使大开印钞机,导致恶性通胀。

 

  “目前来看,欧洲债务风险还没有到失控的地步。”曾刚说,“但如果市场信心进一步恶化的话,未来的后果将难以想象。”“为了稳定金融市场并且避免衰退卷土重来,欧洲央行可能会采取更多措施,用以安抚投资者对政府债务负担沉重的担忧。”杰弗瑞集团公司驻伦敦首席欧洲经济学家表示,当前或许是欧洲央行起引领作用的一个好机会,该央行最终将不得不重新采取数量宽松政策。

 

  “尽管短期来看,采取数量宽松政策除了存在损及欧洲央行信誉等风险外,还将在操作上存在一些障碍。”曾刚说,但欧洲央行的当务之急应当是度过眼前的危机。从中长期来看,欧洲央行采用数量宽松政策,对欧洲债务危机的有效解决、市场信心的恢复以及欧洲金融市场的稳定,将带来良好的效果。