您现在的位置:希中网 - 希腊新闻 | 希腊投资 | 希腊置业 | 希腊移民 | 希腊旅游 | 希中论坛 > 希腊新闻 > 希腊退出欧元区?纯属虚构!

希腊退出欧元区?纯属虚构!

  • 来源:汇通网
  • 发布日期:2010-01-19
  • 浏览数:377

 

     想像空间乐趣横生,往往会让人忽略事实的存在。由于希腊似乎无法解决其财政问题“退出欧元区”的谣言因而汇市当中口耳相传。大约一年之前,类似的谣言发生在爱尔兰身上,而前年则是发生在意大利。

 

     拥有丰富想像力的分析师们开始天马行空,幻想着个别国家决定退出欧元区、并独立发行货币的景象。

 

     醒醒吧, 分析师们!

 

     那些认为一国可能退出欧元区的原因如下:一个无法且无意解决贸易收支及债务问题的欧元成员国,无法透过货币贬值来提升竞争力。若因为政治面的因素而无法让国内恢复秩序,同时因为当前协议限制而无法获得其他欧元成员国的纾困,则除了退出欧元区外别无选择。接踵而来的该国货币贬值将可恢复其竞争力。

 

     上述的推论存在诸多问题。首先,这样的改变不可能在一夕之间完成,因此紧接而来的信心危机将使退出欧元区国家的问题恶化。压铸硬币和印行新钞起码也需要花上数月时间。能够迅速避免资本大举外逃的唯一办法,就是如外汇管制的独裁措施。

 

     之后还有债务的问题。若退出欧元的国家选择将其欧元债务转换为新货币计价,藉以节省债务成本,则市场会将之视为违约。因此就这点来看,货币贬值对该国并没有好处。

 

     这整个过程会引爆法律及政治面的重大争端,比起俄罗斯和东亚国家1990年代末期所遭遇的正常贬值、以及1990年代初期英国所遭遇的英镑贬值状况都要来得更为严峻。退出欧元的国家最终恐将丧失所有重要盟友的援助。

 

     最后还得考虑信誉的问题。除非离开欧元区的国家打算采取和古巴或朝鲜一样的孤立政策,否则该国要恢复金融市场对其信心得付出相当大的努力。这与紧缩支出脱不了关系,但这却又是这些国家起初想要避免的问题。

 

     当然,货币贬值仍有助于提升其竞争力,但这样的好处也将为输入型通货膨胀所抵消。有监于上述种种障碍,欧元区成员国退出欧元的故事恐难真实上演。

 

     作者:Pierre Briancon。