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希腊,下一个迪拜?

  • 来源:国际金融报
  • 发布日期:2009-12-01
  • 浏览数:409

 

      迪拜债务危机给让牛市繁荣蒙蔽了双眼的投资人和监管部门提了个醒:金融危机并没有完全结束,股市也不会只涨不跌。在迪拜事件之后,可能还会有更多类似个案值得关注,比如近期传出陷入财政麻烦的希腊。据欧盟预测,希腊的债务将由2008年的占GDP 99%的比重升至2011年的135%

      围绕迪拜债务危机的风波终于稍稍平息,国际金融市场又回到以前的“常规模式”:股市重现大涨,美元继续走低,油价再度企稳,国债收益率回升,高收益货币反弹……

      不管怎样,迪拜债务危机给让牛市繁荣蒙蔽了双眼的投资人和监管部门提了个醒:金融危机并没有完全结束,股市也不会只涨不跌。在迪拜事件之后,可能还会有更多类似个案值得关注,比如近期传出陷入财政麻烦的希腊。

      近日有境外媒体报道指出,希腊政府计划向中资银行出售最少250亿欧元债券,为其公共债务进行再融资。与此同时,希腊还希望中资银行在二级市场也购买其部分债券,不过该谈判目前还在初步阶段。

      另据希腊一家金融网站报道,希腊总理乔治·帕潘德里欧一直在与中国银行[4.14 0.49%]和另外两家中资银行进行秘密谈判,高盛集团和摩根大通也参与了谈判。对此,中行负责新闻宣传的人士表示“并不知情”。

 

卖债券平债务

      正当迪拜深陷债务危机之时,希腊、俄罗斯、墨西哥等新兴市场被诸多市场人士视作“下一个迪拜”。

      公开资料显示,欧盟早就提醒希腊可能出现财务危机。据欧盟预测,希腊的债务将由2008年的占GDP 99%的比重升至2011年的135%(国际上一般将债务占GDP比例的60%视作“警戒线”)。

      有消息称,希腊银行一直靠买卖债券来赚钱,他们以低至1%的利率从欧洲央行借钱,再用来买入利率高达5%的政府债券赚取差价。市场担心,一旦欧洲央行不再“输血”,希腊银行体系会大受打击。

      欧洲央行行长特里谢近期直言,希腊需要“非常严谨的矫正方案”以应付激增的预算赤字。

      而对希腊和中国可能正在洽谈中的债券交易,有部分外电评论称,“如果财力雄厚的中国大规模投资希腊债券,则将被视作对希腊投出的一张信任票。”

 

危机更多源于心理

      “目前市场上普遍存在着一种对像希腊这样经济小国国家主权债券的忧虑,不过其影响更多是心理层面的。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彦指出,“国家主权债券有不同的类型,迪拜的这些债券本身存在较强的投机性,在资金的使用上也有不少内幕存在,所以风险自然也是较高的。相比之下,欧洲一些国家的此类债券在规范度、透明度及资金的使用方面都比较好,只是目前整体经济环境低迷导致市场信心缺失。”

      上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示:“国家主权债券的确是一种风险相对较小的投资工具,但不意味着它不会出问题,上世纪80年代的东欧国家以及之后的拉美国家都曾出现过类似迪拜这样的状况。不过,一般国家主权债券出现问题都是要求推迟偿还,其债务关系依然存续,相比其他投资工具而言,国家主权债券的风险仍是相对可控的。”

 

中国仍可趁机出海

      上周五,希腊五年期主权债券信用违约掉期息差扩大约10个基点至近218个基点。高盛分析师指出,希腊主权债券信用违约掉期息差可能将持续波动,原因是该国现急需大规模结构性财政整顿。

      同日,希腊央行行长普罗沃普罗斯表示,希腊银行系统状况健康稳定,能够在2010年退出希腊政府280亿欧元的紧急流动性项目,与此同时,他还表示,希腊银行系统健康稳定,资本充足率很高,并且在不断改善,好于欧洲地区的其他银行。显然,希腊政府正想方设法稳定市场对希腊的信心。

      “不管传言是否真实,中国几大银行购买希腊债券具有可行性。”潘正彦认为,“在此次金融危机中,中国的金融财富处于绝对的强势地位。在此状况下,不管是大国还是小国,只要具有增长潜力,我们就可以借机进一步扩大金融资产。而且从某种程度而言,这是我们‘走出去’扩大金融网络的好时机。”

      奚君羊对此也表示赞同:“希腊这类小国往往经济容量比较小,抗风险能力较弱,较易受到冲击从而导致其偿还能力不足,但不是说其国家主权债券就不能投资。只要投资期限不长,对风险有足够的认识,其国家主权债券仍是很好的投资工具。”