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美股评论:希腊来自谬见的危机

  • 作者:子衿
  • 来源:新浪财经
  • 发布日期:2015-06-24
  • 浏览数:660

      MarketWatch专栏作家魏德纳(DAVID WEIDNER)认为,希腊问题的根源还是在于欧盟作为一个联盟缺乏真正严肃的政治契约,在这一机制性的问题得到解决之前,希腊危机是不可能找到真正出路的。

      以下即魏德纳的评论文章全文:

      在折腾了大约六年之后,我们或许已经非常接近希腊债务危机那令人痛苦的最后阶段了。当然,也可能不是——如果各方踩着最后期限,达成了一份协议,延迟了不可更改的那一天的到来的话。

      说起来,单单从具体的相关数据着眼,希腊问题长期占据着财经媒体的头条实在是说不通,因为归根结底,在全球主权债务当中,希腊债务的比例实在微不足道。正如我的同事亚兰兹1月底的专栏所指出的,希腊的所有债务加起来,也只相当于欧元区经济总规模的不到3%,“因此,哪怕希腊拒绝再偿还一分钱外债……欧元区只要大约八天的产出,就可以填补上这个口子”。

      听起来,这实在不是个多大的数字,而事实上也确实不大。必须指出的是,希腊其实已经不可能偿还他们的全部债务了。唯一的问题只剩下,他们到底想要减免多少?

      其实从一开始,每一位政治家、银行家和投资者就已经对此洞若观火了。希腊的国内生产总值2007年以来都在持续下滑。哪怕债权方已经同意了相当程度的削减,他们的债务负担还是在变得越来越沉重。

      麻烦在于,希腊其实是将欧盟的关键性缺陷展现在了世人的面前。这就是,无论是欧盟还是其他任何联盟,如果没有一个政治层面的联合为基础,一切都无从谈起。欧盟虽然说得漂亮,就团结、平等和共同利益许下了很多美丽的诺言,但是本质上却是个伊拉克军队的政治等价物。纸面上看上去很美,可是一旦被战火烘烤,立刻就熔化了。

      欧盟是由二十八个基本上自制的国家组成,而不是像美国这样由五十个州组成。各个国家如何收税,如何支出,都是按照自己的意愿行事。

      欧盟的领导者们,无论是德国总理默克尔,还是法国总统奥朗德,都在拼命地确保联盟的统一。这恰恰成为了希腊在讨价还价当中最有力的工具。他们知道,一旦他们离开,金融市场对欧元区的信任就将受到致命的损害。葡萄牙和西班牙等外围国家将会发现,自己的借贷成本突然就像火箭一样窜升了。这是因为,投资者将知道,欧盟不会再无保留地去防止违约的发生。

      只要那些较小的,较为虚弱的成员遇到麻烦,经济联盟就会分崩离析——如果这样的话,联盟的存在还有什么意义?

      在这一政治灾难的,是那些欧洲大银行(是的,大多位于德国和法国)。过去三年时间当中,通过欧洲金融稳定机制,德国的银行已经将有毒希腊贷款的负担转移到了纳税人的肩头。银行已经获得了得体的回报,大多都变成了游戏的旁观者。现在,各国的政治家和央行银行家们不得不站出来,绞尽脑汁地和希腊就偿付问题勾心斗角——这就是私营部门的利得,全社会的损失。

      正如美国前财政部长萨默斯22日在《金融时报》专栏当中所指出的,默克尔和欧盟领导人们需要认识到,“给予希腊的财政支援,其中大多数都并没有被用于支持希腊的预算,而是用在了向银行还款上”。

      归根结底,问题的关键其实从来就不在于希腊能够还多少钱。希腊危机只是为我们提供了一个研究题目,让我们能够了解,如果没有相同强度的政治契约的约束,经济联盟是如何脆弱。

      银行持续向希腊放款,是因为他们相信在麻烦到来时,欧盟将会支持这个国家。他们至少到目前都被证明是正确的,但是在一国的债务对国内生产总值比率爆炸式增长,已经超过100%的危机当中,没有谁能够真正担保他们的安全。

      投资者应该明白,希腊眼下的悲剧其实正是以谬见为基础的。希腊的领导人相信谬见,欧洲的领导人相信谬见,银行相信谬见,任何原本可以避免卷入这巨大麻烦的人都相信谬见……在人们最终确认欧盟到底是个真正的联盟,还是个沙滩城堡之前,局势都不可能得到真正意义上的改善。